Ontwikkeling rentemarkten
Over ICC
ICC Consultants adviseert al ruim 40 jaar (middel)grote (familie)bedrijven o.g.v. financieringen en het beheersen van renterisico’s, valutarisico’s en grondstoffenrisico’s. Hun analistenteam publiceert tweewekelijks onafhankelijke analyses van de ontwikkelingen in – en de vooruitzichten voor de economie en de belangrijkste financiële markten op middellange termijn. De visie is gebaseerd op een groot netwerk binnen de wereldwijd toonaangevende researchhuizen en meer dan 40 jaar ervaring in de financiële markten. Via de nieuwsbrief van Annexum kunt u de komende maanden profiteren van deze kennis. De volledige download van hun rente inzichten vindt u onderaan deze pagina.
16 september 2024: “Een relatief hoge productiviteitsstijging in de VS, dalende grondstofprijzen, onzekerheid over de Amerikaanse verkiezingen en deflatie in China houden de inflatie onder neerwaartse druk.”
Executive summary:
- Hierdoor hebben centrale banken in principe veel ruimte om de rente te verlagen. Echter, veel is al door de markten verdisconteerd. Daarnaast kunnen de ruime monetaire condities, stijgende huizenprijzen en verbetering van de koopkracht voor aanhoudende economische groei zorgen. Zolang hier sprake van is, zien we de langetermijnrentes niet veel verder meer dalen en per saldo de komende maanden oplopen.
- Neemt echter de recessievrees toe, dan zien we de centrale banken de rente juist sneller verlagen dan wat nu ingeprijsd wordt. De langetermijnrentes zien we dan tijdelijk dalen, om daarna juist te beginnen aan een langdurige stijging.
- De Fed zien we deze week de rente met 0,25 procentpunt verlagen en in Europa zien we de volgende renteverlaging door de ECB in december plaatsvinden.
- De langetermijnrentes verdisconteren al veel rentedaling (in totaal met 2,25 tot 2,5 procentpunt tot eind volgend jaar). Zolang de economie in het huidige tempo blijft doorgroeien – waar de cijfers op wijzen – zien we daar een correctie op komen en de rente op twee- en tienjarige staatsobligaties kunnen dan gemakkelijk oplopen naar 4%.
- Neemt daarentegen de komende maanden de recessievrees toe, dan zien we de tweejarige rente richting 2,5% en de tienjarige rente richting 3,3% dalen.
- De rente op tweejarige Duitse staatsobligaties zien we de komende weken tot maanden in een range van 2% en 2,75% fluctueren om uiteindelijk te dalen naar 1, 5% of lager. De tienjarige Duitse rente zien we de komende maanden in een range van 1,75% – 2,5% fluctueren, gevolgd door een daling richting 1,75% als de recessievrees toeneemt. Deze daling zien we gevolgd worden door een stijging naar 3,5% of hoger.
